决定因素

● 潜在GDP

— 劳动力增加

— 资本增加

— 生产力提高

● 由国会预算办公室（CBO）决定

— 增长速度放缓

• 1975-2000年约3%

• 2008年以后低于2%，未来10年仍是如此

● 实际GDP

— 对国内生产的商品和服务的总需求

• 家庭消费

• 企业的结构性投资和设备购买

• 政府开支

• 出口

• （减）进口

• C, I, 和 G包括从国内外购买的商品和服务

• AD=C+I+G+EX–IM

Martha Olney教授从宏观经济学的基本框架入手，结合美国1978-2032年GDP走势图、1978-2032年GDP增长率走势图、1978年至今5人均GDP走势图、潜在GDP的长期增长来源数据图、美国与中国全要素生产率估算数据图等一系列经济数据图表，介绍了宏观经济学的基本概念、研究对象和内容，全面解析了历年来美国经济发展状况，全面阐述了宏观经济变量的长期与短期决定因素等内容。

她表示，宏观经济学的基本框架区分需求侧和供给侧，分别对应经济的短期波动和长期增长。“核心通货膨胀”是美联储最关心的指标，80年代的通胀达到了“两位数”，高通胀迫使美联储不得不提高利率，但自80年代之后，通胀就一直很温和，主要在1-4%的范围内徘徊，2007年经济衰退之前和2020年（新冠疫情）衰退之前都没有出现高通胀，随着新冠疫情在美国的快速蔓延，美联储很快就将利率降至0，美国通胀创40年历史新高。她指出，经济衰退过后就是复苏，2020年新冠疫情造成的衰退又快又狠，但复苏缓慢，传统的货币政策不足以让经济完全走上正轨。

Martha Olney教授根据美国1950-2017年各大类产出的名义GDP占比、1950-2017按实际GDP计三大类产品的产出、1950-2016年实业和服务业部门提供的就业岗位等经济数据图表，全面分析了美国经济结构（商品与服务）及其相关数据。

她表示，数据表明，1950年以来，美国服务业同比增长，商品业相应减少，实际产出增加，但增长速度不一。她指出，商品可以进口，但很多服务却不能进口；经济越依赖服务业，经济恢复就越慢。服务业崛起造成了制造业岗位占比进一步减小，导致收入不平等，青年缺少机会，两者带来民粹主义复兴。

Martha Olney教授指出，疫情初期造成了美国生产大规模停工或减产，就业岗位减少，失业率增加，除政府开支，各方面的支出锐减，同时私人储蓄率大幅增加，其中大部分用来偿还债务，特别是信用卡债务。政客们试图重新放开经济，但收效甚微。美国减少的工作岗位主要集中在前六个月，经济仍将缓慢恢复。

Martha Olney教授表示，近几十年的时间，美国制造业的衰落是不争的事实，与此相对应的是美国金融业与服务业的崛起，美国金融及服务业占据了太高的比重，尽管美国政府已经意识到了美国制造业的衰落，但要改变美国制造业现状不太容易。

最后，Martha Olney教授还与线上的企业家学员们进行了互动交流，倾听了大家的课程体会，解答了大家的疑问。

Martha Olney教授用纯正的西方经济学经典理论为企业家学员带来一堂别开生面、精彩纷呈的课程，课程反响热烈，好评如潮，给企业家学员们在思维上许多启发和创新思考。